投资中国，巴菲特要大布局！股东大会6小时问答，看“股神”点金

每个中国投资者，即使不知道什么是价值投资，也一定听说过沃伦·巴菲特。

作为拥有901亿美元身家的全球第四大富豪，巴菲特在其50多年的投资生涯中实现了近19%的年均回报率，被誉为“股神”。

他乐于分享自己的成功经验，他对价值投资、长线持有、护城河的看法被很多投资者奉为“投资圣经”。除了投资可口可乐、美国运通、苹果等巨头外，他还四次抓住中国的投资机会，赚了“一大笔钱”。尤其是直接控股中石油和比亚迪，投资回报率分别高达500%和745%。

当地时间5月4日，第54届伯克希尔哈撒韦股东大会在美国中部小镇奥马哈召开，至少有3万名伯克希尔哈撒韦股东参加了此次大会。

今年巴菲特89岁，芒格95岁。这两位老人共同主持股东大会的机会越来越宝贵。

在 6 小时的问答环节中，他们分享了对技术、投资、人性等方面的独特见解。

关于结果：48 只股票中有 45 只上涨

伯克希尔哈撒韦公司在股东大会前公布了 2019 年第一季度业绩。

伯克希尔哈撒韦公司报告第一季度营业利润为 55.6 亿美元，同比增长 5%，这要归功于股票投资收益明显好于预期。

巴菲特表示，这得益于今年标准普尔 500 指数上涨 15.98%，而他的 7000 亿美元投资组合中有 48 只股票上涨，几乎抵消了他们自己在 2019 年第四季度的投资失败。去年。

不过，巴菲特也强调：不要关注短期的资本收益和损失。

近年来，巴菲特在致股东的年度信函中强调，公司的总利润将面临“疯狂而反复无常的波动”，他认为这毫无意义。巴菲特说，底线数字可能对股东不利，鼓励关注运营利润。随着时间的推移，资本收益是“显着的”，但不是按季度或年度计算的。

关于投资热点

未来15年将扩大在中国的部署

会前，巴菲特向记者透露，一些中国公司很有意思，遇到好的项目就会投。在问答环节，有人问巴菲特如何看待中国金融业的扩张，未来是否会在中国投资新业务？

巴菲特说中国是一个大市场，我们喜欢大市场。在没有中国扩大开放的新政策的情况下，我们已经与中国接触。伯克希尔在中国做了很多，但还不够，可能会在未来 15 年内进行一些大部署。

芒格表示，总体而言，情况正在好转。中美相处好是非常重要的。不和睦相处是愚蠢的。

我们无从得知两位老人投资了哪些中国公司。但根据以往披露的中国公司选股标准，“连续10年年均股本回报率不低于20%，只有能够稳定成长的公司才能进入他们的研究范围”，目前A股市场有近3600家公司。仅选择了 9 家公司。

早些年，巴菲特投资的最著名的中国公司是中石油。他在接受采访时表示，自己只看了一次中石油的财报，投入了大量资金，最终总盈利40亿美元。 另一个“幸运儿”是比亚迪。

不过，巴菲特这次强调了自己的立场：“伯克希尔在中国做了很多比特币是哪只股票，但还不够，未来15年可能会有一些大的部署。”

重仓苹果，满意！我没有购买 Google，抱歉！

巴菲特表示，他对苹果是伯克希尔最大的科技股持股感到满意，但其股价太高，希望能以更便宜的价格买到更多，支持苹果的股票回购计划，未来将回购 1000 亿美元的股票，可以增加伯克希尔所持股份的价值。

芒格表示，该公司通过投资苹果获得的利润可以弥补错过其他科技巨头的机会。他觉得不购买谷歌的股票是一个很大的错误。芒格表示，对于不收购谷歌，“我们感到羞耻”。

关于投资亚马逊，不代表投资逻辑变了

巴菲特表示，伯克希尔在上个季度购买亚马逊股票并不意味着伯克希尔的价值投资理念发生了变化。价值投资的价值不是绝对的低市盈率，而是综合考虑买股票的各项指标。

芒格补充说，他没有预测到亚马逊的崛起并不难过，因为贝佐斯是一位“奇迹创造者”。他和巴菲特都不是最灵活的，也有些遗憾没有把握互联网的发展趋势。

5G时代如何把握投资机会？

当被问及如何抓住 5G 时代的投资机会时，巴菲特表示不会对某个行业进行专门研究。伯克希尔哈撒韦没有所谓的核心能力，一些子公司将开发 5G，或当今世界各地发展的任何技术中的任何行业。我们拥有更多的员工，他们对行业的各个方面都了如指掌，并且拥有独特的专业理念。

芒格表示自己对 5G 了解不多。但是他对中国有一些了解，他做过研究，他在中国买过一些东西，估计我们会买更多。

关于继任者

考虑到这对投资CP的年龄，“接班人”问题已成为近年来股东大会上的常事。但巴菲特一如既往地避免直接回答。然而，也有间接的暗示。

有投资者问，你能告诉我们你的继任计划是什么吗？您是否考虑邀请伯克希尔的两位年轻副董事长和两位投资经理上台主持股东大会？

巴菲特说这是个好主意，我们可以讨论一下，格式还没有完全敲定，因为我怕查理和我在他们面前太寒酸了，这两个人太好看了。

左：简右：阿贝尔

巴菲特说他们两个主持的格式不可能永远持续下去，这样以后有可能别人上台。

2018 年 1 月，阿贝尔和简都被任命为伯克希尔副主席。人事调整让整个华尔街都兴奋不已。 Jane 是公认的保险交易天才，而 Abel 在各方面都更像巴菲特。

关于风险

来自“股神”的例行警告

每年，“股神”都会用几句金句警示世人。今年的教学是“不要做杠杆”“拒绝另类投资”。

巴菲特说，杠杆投资有时比无杠杆投资更好，有时更差。我们不会让伯克希尔发挥杠杆作用，如果我们这样做，我们会赚更多的钱。但是查理和我都见过智商较高的人因为杠杆而搞砸了他们的生意。巴菲特还警告不要对“所谓的另类投资”感到兴奋。

关于比特币

巴菲特对比特币的厌恶再次升级。在巴菲特召开股东大会之前，巴菲特表示这是一场涉及大量欺诈的赌博。比特币不会产生任何价值。它什么也做不了。在那里。就像贝壳什么的，对我来说不是投资。

巴菲特在大股东大会上表示，比特币投机重新点燃了他看到人们在拉斯维加斯赌博的感觉。这两件事都让他有信心在一个人们知道自己可能会输的时候投机的世界里赚钱。

关于生活

11岁中国男孩问“人性问题”

一个11岁的中国男孩在现场问巴菲特：“你说年龄越大，对人性的了解越多。你能告诉我们你学到了什么吗？如何对人类有不同的理解？”自然会帮助您进行更好的投资吗？”

巴菲特说，随着年龄的增长，你的身体状况肯定不如从前。如果我现在去美国考SAT，我可能拿不到我20岁时的成绩，这对我来说会很尴尬。

但巴菲特也认为，年纪越大，经验越丰富，可以慢慢读懂一些关于人性的东西，一定比年轻时学得更多。但在成长的路上，在学习和生活中，我学到了很多，是阅读所学不到的。

幸福和财富不成正比。有 100,000 美元，你会不开心。给你一亿美元比特币是哪只股票，你还是不会开心。

一位 13 岁的年轻人在股东大会上说，巴菲特和芒格的成功依赖于“延迟满足”，他问孩子如何培养这种技能。

巴菲特说，延迟满足并不意味着不建议这样做。我相信储蓄的力量还是很大的。但我认为很多富人不会因为有很多钱而快乐。幸福和财富不是成正比的。如果您对 500,000 美元或 100 万美元不满意，那么您将不会对 500 万美元或 1 亿美元感到满意。

人生最重要的是什么？巴菲特：多活几年

一个年轻人问巴菲特和芒格认为现在生活中最重要的事情是什么？

巴菲特打趣说，首先，他希望自己和芒格能活得更久，但时间和爱情是金钱买不来的，才是最重要的。

他很幸运能够控制自己的生活时间，有足够的钱去做他想做的事。他和芒格有幸能够从事不受身体衰老限制的工作。

芒格还认为，做自己想做的事才是最重要的。

来源：央视财经、综合新京报、中国经济网、中国基金报、中国证券报、新浪财经等