争夺数字货币的合法“入口”：各国进展调查

传统商业银行和证券交易所正以提升全球金融中心竞争力为契机，进入数字货币、代币发行等数字资产领域。

12月10日，星展银行宣布正式推出数字交易平台，新加坡交易所将持股10%。 9日，渣打银行创投部与北方信托银行联合发布加密数字货币托管解决方案。

此前，没有大型商业银行等持牌金融机构进入数字资产交易领域。根据 Coinmarketcap 数据，2019 年全球数字交易平台日交易量在 500 亿至 1000 亿美元之间。

但是，合法合规的现场资金投资数字资产，交易渠道不是很畅通。

业内人士表示，这意味着商业银行将提供合规的资金准入。数字货币等原本只能在场外交易的资产，有了正式合规的资金准入，方便全球的家族办公室和大型基金开始持有数字货币。资产被分配为资产。

传统银行进入数字货币

12月10日，新加坡最大的商业银行星展银行宣布正式推出数字交易平台，为机构客户和合格投资者打造会员专属的数字资产代币化、交易和托管生态系统。系统交易平台。新加坡交易所将持有星展银行数字交易平台 10% 的股份。

根据公告，星展银行已获得新加坡金融管理局的原则性批准，并已根据《证券及期货法》获得“认可市场经营者”牌照，授权星展银行开展股票业务运营、债券和私募股权基金等。资产从事有组织的市场运作。

此前，没有银行等持牌金融机构进入数字资产交易领域。

“商业银行提供资本进入。数字货币等原本只能在场外交易的资产有正规合规的资金进入，方便全球的家族办公室和大型基金开始持有数字资产作为资产配置。”一位资深区块链人士告诉《21世纪经济报道》记者，这也可以理解为新加坡有意争夺数字时代全球财富管理中心的地位。

据业内人士透露，渣打银行、星展银行、大华银行、大和证券、三菱日联银行、三井住友银行等10多家国际金融机构已宣布或打算从事数字资产托管或交易业务、摩根大通、大都会银行、瑞穗证券、野村证券等

例如，12月9日，渣打银行风险投资部与北方信托银行联合发布了加密数字货币托管解决方案Zodia Custody，将为比特币、以太坊、瑞波币、莱特币和比特币提供加密数字货币资产现金。为提供托管服务，预计2021年在伦敦开始运营，协议需在英国金融行为监管局注册。 11月19日，日本三菱UFJ、瑞穗、三井住友等30多家大公司组成的财团宣布，将于明年开始试发通用私有数字货币。

除新加坡外，今年11月，香港特别行政区政府财经事务及库务局就加强反洗钱和恐怖融资监管的立法建议进行公众咨询，并提议设立虚拟资产服务提供商的许可系统。包括虚拟资产与法定货币之间的交易，不包括法定数字货币（包括中央银行发行的数字货币）。

星展银行宣布，通过这个数字交易平台，将利用区块链技术提供资产代币化和二级市场交易，包括加密货币等数字资产，形成一个用于筹资的生态系统，包括证券化代币发行、数字货币交易和数字托管服务。

在数字货币交易领域，星展银行实现了从法定货币到加密货币的加密货币交易的双向现货交换。星展数字交易平台将为四种货币（新加坡元、美元、港币、日元）和四种最成熟的加密货币（比特币、以太坊、比特现金、瑞波币）提供相互兑换服务。在数字托管服务领域，为满足当前监管标准下对数字资产安全托管服务日益增长的需求，星展银行代表客户托管控制数字资产的加密密钥。

“资产数字化的指数级增长为重塑资本市场提供了巨大机遇。”星展集团首席执行官戈德堡表示，新加坡作为全球金融中心的竞争力日益增强，我们必须为数字资产和货币交易的主流化趋势做好准备。

新加坡交易所首席执行官罗文才表示，在全球数字资产领域，存在着提高价格发现过程可靠性和效率的重要机会。

在其他经济体中，一些国家已经开始有企业申请设立数字资产交易所，例如美国波士顿证券通证交易所（BSTX）和瑞士数字价值交易所（Swiss Digital Value交换）在瑞士。交换）。两家交易所均基于分布式账本技术，为代币化资产提供从数字资产生成到流通、交易、结算、托管的全生命周期服务。

星展银行还宣布，它可以通过其私人银行和星展唯高达获得庞大而多元化的投资者基础。

另类投资中的数字资产

今年10月以来中国加密货币合法化，比特币等虚拟资产价格大幅上涨，时有暴涨暴跌。

截至 12 月 4 日，比特币价格超过 1.90,000 美元，远高于 10 月初的 10,000 美元。以太坊的价格为 583 美元，也远高于 10 月初的 350 美元左右。 Ripple的价格为0.$507，远超10月初的0.$23左右。

在商业银行进入数字资产之前，大型资产管理公司和对冲基金在数字货币领域比较“激进”。部分美股基金已将比特币等虚拟货币及特别贴现的衍生品纳入仓位，成为其资产配置的一部分。

在此之前，数字资产都是通过以初创企业形式存在的“数字资产交易所”买卖的，而这些数字资产交易所与传统金融机构关系不大。

目前，排名前五的数字资产交易所分别是 Binance、Coinbase、Huobi、Kraken 和 Bitfinex。其中，一些数字资产交易所无法在本国发展业务，而是选择“国际化”路线，但主要团队和人员都在本国。

12 月 7 日，数字资产管理公司 CoinShares 发布的数据显示，截至最近一周，机构投资者已在加密货币基金和产品上投资了 4.29 亿美元，为历史第二高。创历史新高150亿美元，比去年底增长近5倍。其中，数字货币资产管理公司灰度上周流入3.363亿美元，管理资产增至超过124亿美元。

“目前，美元有明显的下行趋势，贝莱德、富达等大型资产管理公司已经开始向客户介绍比特币。”一位区块链业内人士说。他认为，数字资产市场确实在发生变化。一些美股基金会在美股投资比特币衍生品头寸，将比特币作为资产配置。

12 月初，全球最大的资产管理公司贝莱德 (BlackRock) 的首席执行官拉里芬克 (Larry Fink) 表示，虽然比特币没有引起他自己的注意，但它确实引起了华尔街的注意。加密货币可能会演变成全球市场资产。

另一家资产管理巨头富达投资则更加“激进”。今年8月，该公司推出了最低投资门槛为10万美元的比特币指数基金，主要面向不能直接持有比特币的机构和合格投资者。去年 12 月，富达的子公司富达数字资产宣布与 BlockFi 合作提供比特币支持的美元贷款。潜在客户包括对冲基金、矿工和场外交易平台，他们将能够在不清算加密货币持有量的情况下进行交易。收现金。

桥水基金创始人达里奥在 11 月中旬表示，比特币和其他一些数字货币在过去十年中已经发展成为像黄金一样的另类资产，这与黄金等有限供应和有限供应不同。移动财富有别于房地产，既有相同点，也有不同点。因此，可以将其视为黄金和其他移动财富的替代品。至于更喜欢哪种比特币和黄金，Dalio 说，更喜欢持有央行想要持有并交换价值的那些东西。

合法的数字资产如何演变？

截至目前，全球还没有央行推出主权“数字货币”，但一些央行已经加快行动。

业内人士表示，自去年以来，主权版数字货币突然增加中国加密货币合法化，主要是受到 Facebook 计划推出 Libra 加密货币的刺激，他们担心私营部门的数字货币会“架空”央行主权。货币。今年的疫情因素对跨境支付和非接触式服务提出了更多需求。

加密货币 Libra 是所谓的“稳定币”之一。即“锚定”一系列法定货币体系，以获得具有稳定代币价值的加密货币。 12 月 1 日，Facebook 宣布 Libra 将更名为 Diem 以获得监管部门的批准。另据报道，Diem 最初将只发行与美元挂钩的单一货币，其他与美元挂钩的货币将在稍后推出。

在监管到位之前，中央银行反对运行“稳定币”项目。今年10月，美国、英国、加拿大、法国、德国、意大利、日本等G7国家财长和央行行长发表联合声明称，直至相关法律、监管和监管要求完全满足，任何全球“稳定”币项目都不应开始运营。

早在2013年12月，中国人民银行等五部委就发布了《关于防范比特币风险的通知》，指出比特币虽然被称为“货币”，但由于不是由中国人民银行发行，因此没有法律上的赔偿。货币当局。性和胁迫等货币属性不是真正的货币。从本质上讲，比特币应该是一种特定的虚拟商品，不具有与货币同等的法律地位，不能也不应该作为市场上的货币使用。

比特币诞生至今已近十年。渣打银行、星展银行等商业银行将亲自提供数字资产托管、交易等服务，这意味着它们打算为大型基金等“场内”基金提供大规模、合法的资金进入。

据业内人士称，例如，星展银行的数字资产平台支持美元、日元等四种货币，并支持比特币、以太坊、比特现金、瑞波币等四种成熟的加密货币。这对发行这些货币的经济体来说是一个不小的刺激。

值得注意的是，尽管美联储强调央行的数字货币“比把第一件事做好更重要”，但美国私营部门拥有大量数字货币创新和技术储备，包括 Facebook 提出的 Diem , 还包括数字美元计划，这是埃森哲和数字美元基金会之间的合作伙伴关系。

中国人民银行对数字货币持谨慎态度。目前，数字人民币试点正在深圳、苏州、雄安新区、成都以及未来的冬奥场景进行内部封闭试点测试。

一位接近监管机构的人士表示，很多虚拟资产和数字资产都包装得非常巧妙，可以说比2008年国际金融危机期间的CDS还要聪明。而且，数字货币在全球范围内都是实时结算的，一些新型资产也时不时被纳入进来，不需要进行风险分级，这给数字货币监管带来了极大的难度。

11月26日，据最高人民法院中国裁判文书网消息，总价值超过400亿元的“货币圈最大案件”二审宣判。被告人陈波等14名被告人犯有组织、领导传销活动罪。被告人陈涛犯隐瞒、隐匿犯罪所得罪，被判处二至十一年有期徒刑，并处罚金。该案涉及八种虚拟代币，包括比特币、比特币现金、达世币、狗狗币、莱特币、以太坊、柚子币和瑞波币。按2018年5月1日至2019年6月27日期间最低价计算，上述8种数字货币等值人民币148亿元。鉴定：截至2019年6月27日，Plus Token平台已收集到31.420,000比特币、11.750,000比特币现金、Dash9.600,000、Dogecoin 110. 60 亿，莱特币 184.770,000，以太坊 917.420,000，葡萄柚 0.51 亿瑞波币 9.28 亿。

他认为，我国发展数字资产可以先发展监管技术（Regtech），先用技术监管数字资产交易，再通过金融科技监管的“沙盒”方式开展数字资产交易，而不是而不是相反。防范金融风险的发生。